Selçuk Ecza hisse yorum ve analizi

Şeker Yatırım, Selçuk Ecza için 12,20 TL hedef fiyatla "al"  tavsiyesini korudu.

Detaylar şu şekilde:

"Selçuk Ecza Deposu’nun net kar rakamı 2Ç21’de yıllık bazda %93  yükselişle 264 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Şirket’in net kar  rakamı beklentimiz ve piyasa beklentisi olan 240 milyon TL net kar rakamının üzerinde gerçekleşti.

Operasyonel tarafta net satış  gelirleri beklentilere paralel gelirken, FAVÖK rakamı beklentileri  aştı. Net satış gelirleri artan ilaç fiyatlarına bağlı olarak 2Ç21’de  yıllık bazda %23 artışla 5.819mn TL (Şeker: 5.657mn TL - Piyasa: 5.798mn TL) seviyesinde gerçekleşti.

ABD 'sığınmacı' iddialarını yalanladıGündem

İlaç fiyatlarına hatırlanacağı üzere Şubat ayında %20 zam artışı gerçekleşmişti. Türkiye’de 2021 yılı  ikinci çeyreğinde yıllık %37 büyüme ile yaklaşık 21,3 milyar TL  tutarında ilaç satışı gerçekleşti (ilk çeyreğinde ilaç satışları  yıllık %10 büyümüştü).

Öte yandan Selçuk Ecza Deposu’nun 2Ç20’de %42,13 (YS20: %41,52) seviyesinde bulunan TL bazında pazar payı 1Y21’de %40,15 seviyesine geriledi. FAVÖK rakamı ise 2Ç21’de düşen  satış ve faaliyet giderlerine paralel yıllık bazda %125 artışla 388mn TL (Şeker ve Piyasa: 285mn TL) seviyesinde gerçekleşti. Artan net  satış gelirleri ve düşen maliyetler sonrası Şirket’in 2Ç20’de %7,8 ve %3,7 seviyesinde gerçekleşen Brüt ve FAVÖK marjı 2Ç21’de sırasıyla
%10,6 ve %6,7 seviyesine yükseldi.

Bir hisse, bir analiz: PegasusBorsa

Şirket’in finansman giderlerinin 2Ç21’de 4,7 milyon TL seviyesine gerilemesi (2Ç20’de 32,5 milyon TL  seviyesinden) net kar rakamını pozitif etkiledi. Öte yandan Şirket’in  yatırım faaliyetlerinden gelirleri ise 2Ç21de 21mn TL (2Ç20:43mn TL)  seviyesinde gerçekleşti. Şirket’in 2Ç21’de FAVÖK ve net kar rakamının  piyasa beklentisinin üstünde gelmesi nedeniyle piyasanın sonuçlara  tepkisinin pozitif olmasını bekliyoruz.

Ayrıca, Şirket paylarının yıl  başından bu yana %34,3 gerilediğini ve BİST-100 Endeksine göre %33,7  altında bir performans sergilediğini not edelim. 2Ç21 sonuçları  sonrası Şirket için 12.20 TL olan hedef pay fiyatımız ile AL önerimizi  sürdürüyoruz. Şirket’in hedef pay fiyatımız cari pay fiyatına göre %38  prim potansiyeli taşımaktadır. İlaç fiyatlarına Şubat ayında yapılan
%20 zam artışının Selçuk Ecza’nın net satış gelirlerine 2021 yılının  geri kalanında da olumlu yansıması olacağını düşünüyoruz."

Kaynak: http://5bd15b7cf0d8d75e186722e2.track.useinbox.net/click/5beec07bf0d8d743d0f66412/611cae09a110c200014c412a/5bd15b7cf0d8d75e186722e2/611cae176fee190001dceec3

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.