Tekfen hissesi için hedef fiyatını belirledi!

Ak Yatırım, ikinci çeyrekte 496 milyon TL net kar açıklayan TKFEN-Tekfen Holding hissesi için hedef fiyatını 62,50 TL, tavsiyesini "endeks üstü getiri" olarak korudu.

Raporda yer alan detaylar şu şekilde:

"2Ç23’de 496mn TL net kar açıkladı (Ak Yat: 994mn TL & Piyasa: 518mn TL). Konsensüs
tahminlerinin açıklanmasının ardından 21.07.2023 tarihinde sonuçlanan Libya'daki tahkim sürecinin karara bağlanması, 2Ç23 net karına yaklaşık 19,0mn dolar olumlu etki yaptı.

Diğer yandan hem taahhüt hem de gübre iş kollarında, operasyonel sonuçlar beklentilerimizin altında kaldı. Tek seferlik etki hariç taahhüt iş kolunda 2Ç23 FAVÖK'ü bizim 6.0mn dolarlık tahminimize karşın negatif 9.0mn dolar oldu. Gübre segmentinde satış hacimleri, düşen fiyatlar ile artan yurt içi rekabet nedeniyle, yıllık bazda %2 artışla 440 bin tona yükseldi.

Beklentileri aşan kar, hissede 'AL' tavsiyesiBorsa

Segmentin 2Ç23 geliri, bir önceki yıla göre yalnızca %4 artarak 4471mn TL'ye yükseldi; ortalama yurt içi gübre fiyatları yıllık bazda dolar bazında %23 düşüşle ton başına 477 dolara geriledi. Sektörün FAVÖK'ü, görece düşük ciro ve artan fiyat rekabeti nedeniyle 2Ç22'deki 757mn TL’den 2Ç23'te 524mn TL'ye geriledi.

Ek olarak, işletme sermayesi kaynaklı kur farkı zararları, segmentin net karı üzerinde baskı oluşturdu. Tekfen'in konsolide 2Ç23 FAVÖK'ü geçen yıla göre %26 azalarak 856mn TL oldu (Ak Yatırım: 1236mn TL, RT Eksileri: 901mn TL). Şirketin net borcu, işletme sermayesi artışı ve temettü ödemesi nedeniyle 2Ç23'de 88mn dolara yükseldi (1Ç23 nakit: 90mn dolar).

Yorum: Sonuçlara piyasa tepkisinin beklentilerin altında gelmesi nedeniyle negatif olmasını bekliyoruz. Şirket bugün saat 16.30’da bir telekonferans düzenleyecek. Tekfen için tahminlerimiz ve hedef fiyatımızda bir revizyona gitmedik. Hisse başı 62,5 TL 12 aylık fiyat hedefimizi ve Endeks Üzeri Getiri tavsiyemizi koruyoruz.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.