Tüpraş hisse senedi yorumu ve hedef fiyatı
İş Yatırım, bugün yayınlandığı TUPRS-Tüpraş hisse analiz raporunda hedef fiyatını daha önce vermiş olduğu ve an itibariyle yüzde 12 üzerinde olan 156 TL’den 227 TL’ye yükseltti. Hissede verile bu hedef fiyat yaklaşık yüzde 30 getiri potansiyeline işaret ediyor.
İş Yatırım, bugün yayınlandığı hisse raporunda TUPRS-Tüpraş için hedef fiyatını yukarı yönlü revize etti. Raporda, ‘Güçlü ürün marjı görünümü nedeniyle tavsiyemizi AL’a yükseltiyoruz’ denildi.
Raporda yer alan analiz ve değerlendirmeler şu şekilde:
“Net rafineri marjı tahminlerimizdeki yukarı yönlü revizyon, makro varsayımlarımızdaki güncellemeler ile İNA değerlememizin ileriye taşınması nedenleriyle TUPRS için hisse başına hedef fiyatımızı önceki 156 TL’den 227 TL’ye çıkarıyoruz. %36’lık artış potansiyeli ve %13.5’lik cazip temettü verimi beklentisiyle hisse için tavsiyemizi TUT’tan AL’a yükseltiyoruz. 2024T için 6,3x F/K ve 3,4X FD/FAVÖK çarpanlarıyla TUPRS, 8,8x F/K ve 4,8x FD/FAVÖK ortalamalı yurtdışı emsallerine kıyasla iskontolu işlem görmektedir.
2023 yılında rafineri ürün marjları yüksek baz etkisi nedeniyle 2022’ye kıyasla gerilese de tarihsel ortalamaların üzerinde seyretmeye devam etti. Şirket yönetimi, güçlü 3Ç23 sonuçlarının ardından 2023 yılı net rafineri marjı beklenti aralığını 10-11 $/varil’den 11-12 $/varil seviyesine revize ederken, üretim beklentisini 24-25 milyon ton, satış beklentisini ise 29-30 milyon tonda sabit tuttu.
4Ç23’te ürün marjları düşük sezonsallığın da etkisiyle çeyreklik bazda daralsa da beklentilerin üzerinde kalmayı sürdürdü. 4Ç23 için yüksek kapasite kullanım oranı beklentimizin de katkısıyla 2023 yıl sonu net rafineri marjı, üretim ve satış rakamlarının şirket tahmin aralığının üst bandına yakın gerçekleşeceğini düşünüyoruz. Bu doğrultuda, 2023 yıl sonu FAVÖK tahminimizi 2,826 milyar dolardan 3,137 milyar dolara revize ediyoruz.
