Tüpraş hisse teknik analiz grafikli yorum

Konuyla ilgili İş Yatırım'dan yayımlanan analiz raporunda yer alan detaylar şöyle:

Tüpraş için hedef fiyatımızı güncellenmiş rafineri marjı beklentilerimize dayanarak 268TL den 325TL’ye yükseltiyoruz. Hisse için revize hedef fiyatımız %26 yukarı potansiyele işaret ettiğinden AL tavsiyemizi koruyoruz.

Hisse 2022T 3.7x FD/FAVÖK ve 5.1x F/K çarpanları ile global benzer şirket çarpan ortalamalarına kıyasla sırasıyla %46 ve %59 iskontolu işlem görmekte. Destekleyici ham petrol ve marj dinamiklerinin Tüpraş için daha iyi bir operasyonel görünüme işaret ettiğini ve FAVÖK büyümesinin güçlü ürün marjları ile desteklenerek önemli ölçüde hızlanacağını düşünüyoruz.

22 Nisan 2022 hisse bazlı günlük yabancı oranlarıBorsa

ÜRÜN MARJLARININ YUKARI YÖNLÜ HAREKETİ İVME KAZANIYOR

Dördüncü çeyrekte ortalama 11,3$/v olan dizel ürün karlılığı birinci çeyrekte 18,5$/v
seviyesine yükselirken Mart ayında 31,6$/v seviyesine yükseldi. Dördüncü çeyrekte 9,1
$/v olan jet yakıtı ürün karlılığı birinci çeyrekte 15,4$/v seviyesine yükselirken Mart
ayında 24$/v seviyesine yükseldi.

Bunun temel nedeni, Avrupa'nın orta distilat ürünlerindeki açık pozisyonu ve Rusya'nın yaptırımlar nedeniyle ihracat pazarlarına kapalı olması. Öte yandan, pandemi sebebiyle baskılanan seyahat talebine ek olarak Ukrayna hava sahasının kapalı olması ve batılı havayollarının Rus hava sahasından uzak durması nedeniyle uçakların daha uzun süre havada kalması gerektiğinden, UkraynaRusya savaşı küresel jet yakıtı beklentilerini bozmayabilir.

Dördüncü çeyrekte 12,5 $/v olan benzin ürün karlılığı birinci çeyrekte 12,3$/v seviyesine geriledi. Orta distilat ürün karlılıklarında Nisan’da da devam eden artış eğilimi ile birlikte, yılın ilk yarısının geri kalanında rafinaj marjlarının yüksek kalmasını bekliyoruz. Öte yandan, marjların artış trendinde olacağı bahar dönemine girdiğimizi belirtmekte fayda var. Vadeli petrol fiyatlarının spotun altında işlem görmesine bağlı düşük ürün stokları da ürün marjlarını destekliyor.

Teknik görünümü güçlü hisseler: EREGL, KORDS, MGROS, SISEBorsa

Destekleyici ham petrol ve marj dinamiklerine dayanarak tahminlerimizi güncelledik Tüpraş’ın daha önce paylaştığı 4-5$/v net rafineri marjı beklentisinin üzerinde 5,3$/v olan net rafineri marjı beklentimizi birinci çeyrek performansına ve güçlü seyreden ikinci çeyrek performansına dayanarak 8,3$/v seviyesine yukarı yönlü güncelledik.

Ayrıca şirketin yeni riskten korunma (hedge) stratejisi, petrol fiyatlarında keskin bir düşüş olması durumunda stok kayıplarını sınırlayabilir.

Potansiyel katalizörler ve riskler
Artan talep ve mobiliteyle ürün karlılıklarının güçlenmesi ve ağır-hafif petrol makaslarının şirket lehine açılması hisse performansı için en önemli katalizörler olarak öne çıkıyor. Değerlememize yönelik en önemli risk unsurlarını ise, küresel ekonominin zayıflamasına yönelik endişeler, özellikle Ukrayna-Rusya savaşının Avrupa ekonomisi üzerinde yaratabileceği olumsuz etkiler, yüksek enerji fiyatları ve ağır-hafif petrol fiyat makaslarının daralması olarak sayabiliriz.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.