Turkcell TCELL hisse yorumu ve teknik analizi

Şeker Yatırım, Turkcell hedef fiyatını 23,00 TL'den 21,30 TL'ye revize  etti, "al" tavsiyesini korudu.

Detaylar şu şekilde:

"Turkcell, 2Ç21'de, kuvvetli opersyonel performansı ve ertelenmiş  vergi gelirlerinin etkisiyle, yıllık %30.6 oranında artışla (çeyreklik %15.1 azalışla) piyasa ortalama beklentisi olan 1,055mn TL'nin ve  tahminimiz 953mn TL'nin üzerinde, 1,113mn TL net kar açıklamıştır.

Grup'un 2Ç21 operasyonel performansı, beklentiler paralelinde  gerçekleşmiştir. Konsolide satış gelirleri, yıllık bazda %23.5 (çeyreklik %9.2) artarak 8,548mn TL seviyesinde, piyasa ortalama  beklentisi olan 8,308mn TL ve tahminimiz 8,263mn TL paralelinde  gerçekleşmiştir. Grup'un FAVÖK'ü de yıllık %22.7 (çeyreklik %4.8)  oranında yükselişle 3,466mn TL olarak, piyasa ortalama beklentisi olan 3,428mn TL ve tahminimiz 3,356mn TL paralelinde gerçekleşmiştir.

Erdoğan, Türkiye'deki Afgan sayısını açıkladıGündem

Turkcell, kuvvetli gerçekleşmiş olan 1Y21 performansının ardından, 2021 yılı satış, FAVÖK ve operasyonel yatırımlar/satışlar öngörülerini  yukarı yönde revize etmiştir. Açıklanan sonuçların ve 2021 yılı  öngörülerinin büyük ölçüde yukarı yönde revizyonunun Grup payları kısa  dönem performansı üzerinde olumlu etkili olabileceğini düşünmekteyiz.

Kuvvetli abone alımları ve dayanıklı operasyonel sonuçlar- Turkcell, 2Ç21'de, COVID-19'a karşı alınan önlemlerin mobiliteyi azaltmış  olmasına rağmen, net 617bin abone kazanımı gerçekleştirebilmiştir.

Grup, bu dönemde mobil faturalı hat abone sayısını net 501bin  arttırmış, mobil ön ödemeli hatlarının sayısı da net 28bin yükseliş  göstermiştir.

Böylelikle, faturaları hatlarının tüm abone sayısı  içerisindeki payı artarak 2Ç21 sonunda %66.2'ye ulaşmıştır (2Ç20 sonu: %65.3). Turkcell'in (M2M hariç) abone başına elde edilen aylık  gelirleri, abone kompozisyonundaki olumlu gelişim, artan data  kullanımı, yukarı yönlü satışlar ve fiyat ayarlamaları ile yıllık  bazda %13.7 artarak 52.3 TL olarak gerçekleşmiştir. Grup'un konsolide  satış gelirleri böylelikle, yurt dışı iştiraklerinin güçlü büyüme  göstermiş olması ve cihaz satış gelirlerindeki artışın da desteğiyle  yıllık bazda %23.5 (çeyreklik %9.2) artarak 8,548mn TL olarak  gerçekleşmiştir.

Sabancı Holding 2. Çeyrek Finansal Sonuç DeğerlendirmesiBorsa

Turkcell'in FAVÖK'ü de 2Ç21'de yıllık bazda %22.7 (çeyreklik %4.8) artarak 3,466mn seviyesinde gerçekleşmiş  FAVÖK  marjı, artan cihaz satış gelirlerine bağlı olarak, yıllık 0.3 y.p. (çeyreklik 1.7 y.p.) azalışla %40.5 olarak gerçekleşmiştir. Grup'un 2Ç21 net diğer faaliyet gelirleri, kur farkı gelirlerindeki artış ile  yıllık bazda %302 (çeyreklik %59.6) artarak 1,115mn TL'ye ulaşmıştır. Net finansal giderleri ise yıllık %223 (çeyreklik %110) artarak

2Ç21'de 1,937mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bunun yanında Turkcell, 2Ç21'de 460mn TL tutarında ertelenmiş vergi geliri kaydetmiş, net  karı, yıllık bazda %30.6 (çeyreklik %0.7) artarak 1,113mn TL'ye  ulaşmıştır. Grup'un net borç/FAVÖK oranı, bu dönemde kar payı  ödemelerinin ilk taksitinin (862mn TL) gerçekleşmiş olmasına rağmen, 2Ç21 sonunda bir önceki çeyrek sonuna benzer, 0.9x seviyesinde  gerçekleşmiştir.

2021 yılı öngörülerinde güncelleme - Turkcell, 2021 yılı satış  gelirlerinin yıllık %18 artmasını (önceki beklenti %14-%16), FAVÖK'ünün 14.3mlyr TL'ye ulaşmasını (önceki beklenti: 14mlyr TL) ve  operasyonel yatırım harcamalarının toplam satışlarına oranının %21-%22  aralığında gerçekleşmesini beklemektedir (önceki beklenti %20 civarı).

Tahminlerimizi ve değerlememizi bu öngörüler ışığında ve Grup'un 2021T-2030T yılları arasında toplam yatırımlarının satışlara oranı  varsayımımızı %30 olarak yukarı yönde revize ederek, Grup payları için 12 aylık 21.30 TL hedef fiyata ulaşmakta ve AL önerimizi  sürdürmekteyiz. Turkcell payları, gelişmekte olan piyasalarda işlem  gören eşleniklerinin 2021T FD/FAVÖK ve F/K medyanı 5.5x ve 14.4x'e  kıyasla iskontolu işlem görmektedirler."

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.