Vakıfbank VAKBN hisse değerlendirmesi ve yorumu
Yapı Kredi Yatırım ve Deniz Yatırım, Vakıfbank hissesiyle ilgili teknik analiz raporu hazırladı. Her iki aracı kurum da hissede hedef fiyatlarını aşağı yönlü revize etti.
Yapı Kredi Yatırım, Vakıfbank için hedef fiyatını 5,70 TL'den 5,30 TL'ye revize ederken, 'TUT' tavsiyesini korudu. Vakıfbank’nin net karı 4Ç20’de 669milyon TL seviyesinde gerçekleşti (YKY beklentisi: 686 milyon TL ve piyasa beklentisi 701 milyon TL). Net kar bu çeyrekte çeyreklik %39 düşüş gösterirken, yıllık %48 düşüş kaydetti. 4Ç20 özkaynak karlılığı %5.9 seviyesinde gerçekleşti (2020: %12.6). Banka 4. çeyrekte 220 milyon TL serbest karşılık ayırdı.
Beklentilerimizde olmayan karşılığı hariç tutarsak, net kar beklentilerin yaklaşık %27 üzerinde olurdu. Bankanın toplam serbest karşılık stoğu 1.1 milyar TL’ye ulaştı. Sonuçların beklentilerden daha iyi gelişmesinde toplam karşılık giderlerinin daha olumlu gelişmesi etkili oldu fakat marjlar, komisyonlar ve faaliyet giderleri beklentilerimizden daha olumsuz gelişti.
Son çeyrekte 2.aşama kredilerden takibe girişlerde bir miktar hızlanma gözlemledik fakat banka daha önceki çeyreklerde önden yüklemeli karşılık ayırdığı için bu durumun belirgin bir olumsuz etkisi olmadı.
Vakıfbank'ın 4Ç20 net karı piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Banka ayrıca resmi olarak 2021 hedeeflerini paylaştı. Sonuçları ve bütçe hedeflerini hisse için nötr / sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz. Vakıfbank için TUT tavsiyemizi koruyoruz ve 12 aylık hedef fiyatımızı 5.30TL/pay olarak güncelliyoruz (önceki hedef fiyat 5.70TL). Hedef fiyatımız %16 getiri potansiyeline işaret etmektedir.
