Yapı Kredi hissesinde hedef fiyatını yükseltti

Oyak Yatırım tarafından hazırlanan analiz şöyle:

Çekirdek gelirlerdeki artış ve karşılık giderlerindeki düşüş olumlu yansıdı

Yapı Kredi, 3Ç21’de piyasa beklentisinin üzerinde 3.247m TL (Piyasa: 2.871mTL, OYAK tahmini: 2.886mTL) net kar açıkladı.

Sonuçlar, net karda çeyreksel %45, yıldan yıla ise %75 artışa işaret etmektedir. Çekirdek gelirlerde (faiz + komisyon) çeyreksel %19 artış yaşanmıştır. Yukarı kredi fiyatlaması sayesinde kredi/mevduat makası çeyreksel 56 baz puan genişlemiştir.

Yapı Kredi bu çeyrek TÜFE’ye endeksli menkul kıymet gelirleri hesaplamasında kullanılan Ekim enflasyon tahminini 4 puan yükseltmiştir. Net faiz marjında beklentimizin üzerinde 90 baz puan çeyreksel artış olmuştur. Komisyon gelirlerindeki güçlü yükseliş ve net karşılık
giderlerindeki azalış karlılığı desteklemiştir. Sermaye getirisi 3Ç'de %24,0’a yükselmiştir (2Ç: %17,3).

Sasa'dan 150 milyon dolarlık yatırımBorsa

Aktif kalitesi iyi gözüküyor; karşılık oranları korunuyor
Takipteki krediler oranı takibe girişlerin azalmasıyla geçen çeyrek %5,2 iken bu çeyrek %5,0’a geri çekilmiştir.

Takipteki kredileri karşılama oranı ise değişmeyerek %72 olarak yüksek kalmıştır. Yakın izlemedeki kredilerin toplam krediler içindeki payı ise %15,1’e geri çekilirken karşılık oranı %18,0 seviyesindedir. Önerimizi “Endeksin Üzerinde Getiri” olarak koruyoruz.

Yapı Kredi için 2021 yılında %80 kar artışı beklerken 2022 için %25 öngörmekteyiz. Yapı Kredi, 2022 tahmini 2,1 F/K ve 0,4 fiyat/DD çarpanlarıyla işlem görmektedir. Risksiz faiz oranımızı 1 puan yükseltirken 3Ç21 sonuçları sonrası 2021-22 kar tahminlerimizi ortalama %28 artırıyoruz. Hisse için hedef fiyatımızı %16 yükselterek 3,91TL’ye getiriyoruz (önceki 3,36TL). Tavsiyemizi ise “Endeks Üzeri Getiri” olarak koruyoruz.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.